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夏欣中国经营报万亿资金3000点被套(新闻)

发布时间:2021-11-26 11:24:58 阅读: 来源:消毒柜厂家

夏欣中国经营报:万亿资金3000点被套

夏欣中国经营报:万亿资金3000点被套 更新时间:2010-11-21 9:50:27   11月19日,央行称将上调存款准备金率0.5个百分点,这是年内第五次上调。受上调存款准备金率、加息等紧缩政策的连续打击,以及通胀预期,A股上演着过山车的行情。

11月19日,A股流通市值为18.9万亿元,而在11月11日A股流通总市值为20.5万亿元,本轮下跌使1.6万亿元资金蒸发。而上证指数冲上3000点的10月18日到11月11日之间,A股累计交易达6万亿元,这意味着上万亿元的新入场资金被套其中。

储蓄搬家

在刚刚披露的三季报,企业盈利状况创下十年以来的新高:今年前三季度,沪深两市1997家上市公司实现营业总收入12.27万亿元,实现归属于母公司股东的净利润12075.21亿元,每股收益0.375元。从上市公司的增长情况看,与去年同期相比,基本实现了30%以上的增幅。

基于此,国投瑞银基金公司总经理助理刘凯表示:“这证明整个市场上的上市公司成长性目前处于比较好的状况。”

此外,两市成交量的变化也表明“确实有相当多的增量资金进入股市。”进入10月份以来,两市日成交量均超过4000亿元,“11·12”大跌当日更是放出天量达到5400亿元。而在2010年的前三个季度,甚至过去一年当中,沪深两市日均成交量只有2000亿元。

而与A股成交量的大幅增长相对应的是,10月份居民储蓄下降了7000亿元。央行金融数据显示,10月份新增人民币存款1769亿元,明显低于9月的1.45万亿元和去年同期的2897亿元,环比大幅下降88%。其中当月住户人民币存款减少7003亿元,创历史最高水平。

中国证券登记结算公司11月16日公布数据显示,11月第二周基金开户数突破10万关口,达到10.48万户,环比激增近四成,创近16个月来新高。

分析人士认为,持续的负利率以及10月以来A股市场赚钱效应是造成居民新增存款大幅减少的最重要原因。而近期居民证券开户和基金开户数大幅增加,这表明居民的资金或大部分都流入到了A股市场之中。

据统计,从历史上来看,国内居民“储蓄搬家”共发生过3次,其中较大规模的出现过两次。

而股市的涨跌情况与居民的“储蓄搬家”呈现相当的一致性。在第一次大规模的“储蓄搬家”过程中,上证综指在1999年、2000年分别上涨了19.18%以及51.73%。而在第二次“储蓄搬家”中,上证综指涨幅更是惊人:2006年上涨幅度达130.43%,而在2007年股市更是创出历史最高点6124点。

对于今年此次储蓄搬家,有分析师认为,将持续一段时间。一是明年二季度前通胀压力依然存在,升值等压力导致负利率仍将持续。二是历年的搬家一般都有一定延续性,不会很快结束。

然而,充裕的流动性永远是一把双刃剑。因此,也有基金经理对后市保持相对偏谨慎。诺安中小盘精选股票基金经理周心鹏表示:从流动性的角度看现在通胀压力很大,到明年一二季度可能还压不下来。在这种情况下,管理层会加大紧缩政策。此外,宏观经济增长是不是会逐季向上,这也有待观察。这导致明年的宏观经济多少还存在一定的不确定性。

加息预期

2007年全年中国CPI涨幅为4.8%,11月最高达到6.9%,一年期贷款利率7.47%;今年10月,CPI同比涨幅4.4%,一年期贷款利率只有5.56%。

两相对照,“即使再加4次息,每次加25个基点才达到2007年的水平;从通胀水平看,现在的通胀是4.4%,比2007年要低得多,因此,目前,通胀风险对股市的影响不是特别大。”刘凯相对乐观。

刘凯强调:从过往历史上看,CPI和股市的关系基本上是正向关系,而不是反向关系。特别是CPI处于温和状态,或者CPI刚刚上涨的时候,这时候上市公司的盈利如果也处于增长情况,股市向上的机会远远大于向下;相反,只有在通货紧缩,而且上市公司盈利处于下降通道时,市场才是下跌的。

事实上,政府比较担心的是恶性通货膨胀。然而,温和通胀与恶性通胀的界线究竟是多少,目前还比较微妙。

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