上市乳企发布2015年度财报 利润率下降成行业趋势

经过10多年高速增长，我国奶业进入由快到慢的发展拐点。近期上市乳企年报陆续发布，增速放缓、利润率下降成为行业趋势，但拥有全产业链的企业却在动荡中表现出良好盈利能力，向行业展示了未来发展的前景。

6月29日晚间，辉山乳业在港交所发布年度财报，最近一个财年，公司营收45.27亿元人民币，同比增长15.4%；集团整体毛利率达到56%，领先于行业平均水平。在2015年国内牛奶产量仅增长0.8%，不少乳企营业收入下滑，甚至部分上市公司出现亏损的背景下，辉山乳业却逆势上涨。

与辉山乳业类似，近期发布的乳企年报中，多家在奶牛养殖上深耕的乳企均出现业绩上扬。2015年，在国内自营27个畜牧场的现代牧业销售额再创新高，同比大增80.37%。在饲草种植、奶牛饲养领域打拼多年，开发液态奶仅4年的中国圣牧，去年液态奶销售收入达到16.56亿元，较上年增长124.0%。

在6月30日开幕的第三届沈阳国际鲜奶节暨奶业振兴高峰论坛上，乳业分析师宋亮在论坛上表示，受国内消费需求不振，生产成本上升，市场竞争日趋激烈影响，近年来上市乳企业绩出现分化态势。未来行业机遇与挑战并存，在上游具备优势，拥有全产业链的企业将更具发展潜力。

事实上，“全产业链”模式近年来也受到政府部门重视和倡导。2013年，国务院9部门联合发布的《关于进一步加强婴幼儿配方乳粉质量安全工作的意见》要求，婴幼儿配方乳粉生产企业须具备自建自控奶源。2014年4部委公布的《推动婴幼儿配方乳粉企业兼并重组工作方案》中，也明确指出婴幼儿配方乳粉企业兼并重组后要加快配套奶源建设，大力发展企业自建牧场，确保企业生产所用奶源全部来自自建自控奶源基地。在辉山乳业发布的年度财报上，其在江苏合资项目若干家运营公司正式成立的消息引人注目。继在东北多地布局之后，辉山乳业在江苏盐城建设的液态奶加工厂最近取得生产许可。业内人士分析，辉山乳业已经尝到了种植、养殖、加工一体化的“甜头”，将会把这一产业模式复制到南方。

6月30日，辉山乳业董事局主席杨凯在奶业振兴高峰论坛上发布了公司的“奶业都心”计划，即依托城市集群和现代物流，辉山将以城市为核心布局工厂，以工厂为核心布局牧场，确保在合理运输半径内优质新鲜奶品的快速送达。业内认为，这种集奶源保障、乳品加工和新鲜消费为一体的网格化模式，是全产业链的升级版，更好地顺应了中国奶业消费升级的大势。

中国奶业协会乳制品工业委员会副主任顾佳升认为，近年来鲜奶品种在液态奶消费中异军突起，表明消费者开始从“喝上奶”到“喝好奶”转变，乳企以新模式保障产品安全、提升品质，终将得到市场的“选票”。

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